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POR QUÉ 2024 NO SERÁ LA “GRAN RECESIÓN 2.0”

English | Español | Translation Sponsored by TCA Nox-Crete Products Group

Por ITR Economics

Recientemente, ITR Economics revisó su pronóstico para el sector industrial de EE. UU. Abarcamos desde los factores determinantes hasta la misma revisión y los factores que mantendrán “leve” a la próxima recesión, más parecida a la recesión de principios de la década de 1990 o de 2000 que a la Gran Recesión. Aquí explicaremos esos factores positivos.

1. Para los consumidores: gasto del consumidor récord, ingresos reales robustos, bajas cargas crediticias

El gasto del consumidor, según se midió en gastos de consumo personal total de EE. UU. y ajustado por inflación, está en cifras altas récord. Al mismo tiempo, los ingresos personales reales (sin incluir recibos de transferencias) se está acercando a cifras altas récord. Rastreamos los ingresos “sin incluir los recibos de transferencias” para ajustar las cantidades masivas de estímulos gubernamentales que se enviaron durante la pandemia. Las cifras de gastos e ingresos por sí solas sugieren que los consumidores están, en términos generales, en una buena situación financiera y podrán soportar relativamente bien mayores tasas de interés y una política agresiva de la Reserva Federal. Además, los consumidores generalmente tienen suficiente espacio para adquirir créditos. La deuda familiar en tarjetas de crédito como un porcentaje del sueldo medio anual tuvo un promedio de un poco menos de 13% en el tercer trimestre (los datos disponibles más recientes). El promedio de cinco años antes de la pandemia fue aproximadamente de 14.7% y, previo a la Gran Recesión, la deuda en tarjetas de crédito aumentó a más de 20% del salario medio anual. Los niveles bajos actuales de la carga de deuda en tarjetas de crédito sugieren que los consumidores tienen un poco de espacio para adquirir créditos antes de que sus finanzas se vuelvan inestables. Sin embargo, es importante destacar que es más probable que los consumidores con ingresos bajos y fijos sean afectados en mayor medida por la recesión porque ya han sido impactados por la inflación. Los consumidores de mayor ingreso y aquellos en áreas con un menor costo de vida probablemente les irá relativamente mejor durante todo este tiempo.

2.Para negocios: ganancias récord, atrasos robustos y tendencias del regreso de  negocios (reshoring).

Las ganancias corporativas de EE. UU. en el tercer trimestre de 2022 (datos más recientes) fueron prácticamente iguales que el segundo trimestre récord, que indica un éxito relativo de sobrellevar la inflación alta, problemas con las cadenas de suministro y el impulso cíclico decreciente tanto en casa como en el extranjero. Durante la pandemia, las cadenas de suministro se volvieron tan afectadas que incluso ahora el índice de presión mundial de las cadenas de suministro está elevado en relación con los niveles normales. Muchos negocios no pudieron cumplir con pedidos en medio de una demanda récord impulsada por el estímulo, lo que resultó en atrasos elevados. Los tiempos de entrega permanecen elevados en una variedad de industrias, lo que sugiere la probabilidad de que los atrasos permanezcan relativamente robustos, aliviando un poco el impacto de las altas tasas de interés actuales y atenuando el descenso del sector industrial. Por último, las tendencias de onshoring y reshoring –en parte los esfuerzos para evitar las interrupciones futuras a las cadenas de suministro– son una tendencia positiva para los negocios de EE. UU.

Dadas las fortalezas del consumidor y los negocios establecidos anteriormente, esperamos que la recesión de 2024 sea relativamente leve en comparación con ciclos históricos; la disminución esperada en la producción industrial anual de EE. UU., de pico a depresión, será del 2% al 3%. Sin embargo, existe el riesgo de que el Consejo de la Reserva Federal mantenga las tasas de interés elevadas por más tiempo de lo anticipado, dada la retórica agresiva reciente del organismo. Si la curva de rendimiento permanece invertida más allá de 2023, esto indicaría un riesgo para la duración y la extensión anticipadas de la próxima recesión en el sector industrial. Estaremos observando los factores anteriores de cerca para determinar si se desarrollan nuevos riesgos. Por ejemplo, mientras los atrasos estén elevados, las cancelaciones de pedidos son más probables en el lado posterior del ciclo de negocios.

Connor Lokar, Analista Ejecutivo de ITR Economics, está programado para hablar con los asistentes de la Tilt-Up Convention and Expo de 2023 en Tampa, Florida el 21 de septiembre. Pocos economistas presentan sus perspectivas con la autoridad, precisión y humor que Connor Lokar lleva al escenario. Como un milenial, Connor aporta una nueva perspectiva al mundo de la economía al ofrecer una precisión líder en la industria de ITR a los altos ejecutivos al tiempo que forja conexiones con la siguiente generación de líderes de negocios. Connor se especializa en el sector de la construcción, pero asesora y presenta a negocios de todas las industrias y los ayuda a aumentar los ingresos y permanecer rentables a lo largo de un ciclo de negocios siempre cambiante.

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